治疗白癜风专科医院 http://www.wzqsyl.com/m/《老人与海》的作者欧内斯特海明威曾说过：持之以恒，不乱节奏，对于长期作业实在重要。一旦节奏得以设定，其余的问题便迎刃而解。然而要让惯性的轮子以一定的速度精准无误地旋转起来，对待持之以恒，何等小心翼翼亦不为过。这一处事的道理同样适用于A股市场。伴随着行情跌宕起伏，在牛熊迭代中脱颖而出的投资者通常会选定一条好的赛道，在经历时间的沉淀后，顺势而为实现财富的长期增值。公募基金市场上，存在着一批这样专业人士。一条摆在面前的好赛道自年以来，A股市场在震荡走势中，衍生出了多轮结构性牛市行情。其间，医药生物行业持续火爆，颇受投资者的青睐。Wind数据显示，截至年8月7日，近五年以来，医药生物（申万一级行业）累计上涨了45.99%，而期间上证综指却跌逾14%。另从多个阶段来看，医药生物行业基本都跑赢了同期上证综指。（数据来源：wind资讯，截至年8月7日，近五年申万医药生物指数与上证指数走势）有道是有风就会有行情，医药股或者医药主题基金正在迎风而动。Wind资讯统计数据显示，截至7月31日，在28个申万一级行业中，医药生物板块今年以来涨幅62%，居第二位；最近1年、最近3年来看，生物医药板块分别涨幅为82%、75%，分别居第二、第三位。截至年8月7日，今年以来市场涨幅超过90%的基金当中，就有一半是医药健康行业主题基金。股价的强势上涨预示着这个行业存在爆发式增长的潜力。有着13年的医学专业学习和科研背景的民生加银基金经理高松认为，中国正处于人口老龄化加速阶段的初期，到年将成为全球人口老龄化最严重的国家。人们对于健康长寿的需求是消费升级的必然趋势。在国内，当人均可支配收入上升到一个“临界点”，医疗健康的消费会加速增长。医药健康领域，涵盖广泛，其中的诸多子行业既有消费属性又有科技属性。立足大医药，如果占据了好的赛道，拥有领先的技术，在庞大的消费市场支撑下，长期的市场空间自然是巨大的。高松坚信，医疗健康行业是中国未来10年、20年甚至更长时期都不需要担心需求萎缩的朝阳行业。这造就了行业牛股辈出的成长优势。据Wind数据，截至年7月10日，A股自年开市以来，共诞生只“十倍股”，其中医药生物行业占51只，在所有行业中排名第1。在今年的结构性行情中，共只股票净值翻番，其中医药生物行业占64只，在所有行业中排名第1。复盘过去十年（-）的历史数据可见，只要配置医药板块中涨幅前30%的股票，每一年的收益均可处行业领先水平。其中的-的5年间，只要配置医药板块中涨幅前30%的股票，在全市场同类基金的平均排名中可跻身于前7.74%分位。然而，即便医药行业风光无限好，但是对广大投资者来说，摆在身前的则是一条尚难跨越的专业门槛。这个行业覆盖范围极其广泛，不光有一批优质的大牛股，也掺杂着若干劣势公司。投资者在重仓医药个股之前，务必要深度研究这些公司的基本面，否则有可能超额收益没获取，反而踩中了业绩地雷。正所谓专业的人做专业的事情。相比社会大众的认知，深耕医药领域的基金经理对整个行业研究得则较为全面和透彻。尤其是那些资深人士，他们的看法极有可能就是行业内的主流意见。科班出身的优势高松，即是医药健康领域的科班出身，又是一位长期坚守在医药生物领域、经历了时间检验的绩优型基金经理。他年投身于基金业，年开始担任基金经理；在此之前，“提前储备”了13年的医学专业学习及科研的资历——本科毕业于北京大学医学部临床专业，并在北大医学部心血管研究所获博士学位；其后赴海外学习，在加拿大多伦多大学医学院糖尿病研究中心完成博士后研究。换个角度看问题，或许也可以这么理解：难能可贵的专业及职业积累，让他对医药健康领域产生了深刻及专业理解，并对投资医药行业产生了正面的积极作用。银河证券数据显示，截至年7月10日，在高松目前管理的4只产品中，民生加银养老服务混合和民生加银优选股票自任职以来收益率分别达到%、64.84%，民生加银养老服务三年多以来的平均年化收益率达22.19%，民生加银优选股票任职以来平均年化收益率达72.7%，均为银河证券评选的五星基金。银河证券数据-7-10从已公布基金季报来看，高松偏爱医药、食品、家电等消费题材，同时也注重科技创新的成长机会。在选择标的时，高松坚守业绩估值匹配与安全边际原则；一旦看中了个股的成长优势，他会选择重仓，长期持有。在高松看来，医药健康的刚需消费属性强，因此具有必选消费行业的典型特征：与经济周期相关性弱、经营稳健、现金流良稳定、资产回报率较高且稳定。医药股是年以来市场表现最为风光的主题之一，整个行业大幅上涨也让市场对估值是否合理产生了分歧。高松认为，个别龙头可能估值偏高，但大多数的二线和三线公司现在的估值并不算高；板块当前整体的相对估值溢价率仍未超过年6月的高点，建议不要对估值过度
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